北極星風力發電網訊:新增風電招标量大幅增長,2017年裝機量有望穩定增長
我們預計上半年新增裝機超過8GW,全年20GW以上,同時上半年新增招标量超過13GW,在2018年價格下(xià)調的情況下(xià),2017年的裝機量同比穩定增長。且上半年包括金風科技、天順風能和(hé)泰勝風能在内的公司業(yè)績表現良好,PEG小于1。
棄風限電二季度開始改善
進入二季度以來,棄風限電問(wèn)題有所改善。一季度棄風率平均26%,二季度下(xià)降到20%左右。剔除季節性的因素,能源局和(hé)地方政府的一系列保消納政策以及相關(guān)措施起到明顯推動(dòng)作用。
利率下(xià)行利好風電場運營和(hé)風機制造
在利率下(xià)行背景下(xià),利率的降低将利好風電場開發等重資(zī)産行業(yè)。經敏感性分析測算,貸款利率平均每下(xià)降1個(gè)百分點,項目IRR将提升1個(gè)百分點以上。利率下(xià)行利好重資(zī)産的行業(yè),對風電場業(yè)績改善明顯,也緩解企業(yè)(包括制造業(yè))的财務壓力。同時,年底前有望發放的補貼也有利于改善企業(yè)的現金流,進一步緩解
風電行業(yè)融資(zī)壓力。
電力交易市場的建設利好風電行業(yè)
電力市場加速推動(dòng)建設,同時各地紛紛出台保障可(kě)利用小時數的政策。在此基礎上,邊際成本幾乎為零的
風力發電具有競争優勢,可(kě)以通(tōng)過參與競争性供電和(hé)直供電提升利用小時數,改善經營業(yè)績。
投資(zī)建議
我們建議關(guān)注風電機組龍頭金風科技,塔架制造商(shāng)天順風能和(hé)泰勝風能,制動(dòng)器(qì)龍頭華伍股份,葉片龍頭中(zhōng)材科技,區域運營商(shāng)福能股份。
風險提示
裝機規模并網低于預期;風電運營仍有棄風限電風險;
